Forslaget indeholder en række forslag til ændringer af prospektforordningen, markedsmisbrugsforordningen og MiFID II samt forslag til et nyt direktiv vedrørende brug af stemmerettigheder/aktieklasser for selskaber på SMV vækstmarkeder.
Forslaget, der er en del af CMU-pakken, har til formål at gøre offentlige markeder mere attraktive for virksomhederne og lette adgangen til kapital for små og mellemstore virksomheder. Finans Danmark er overordnet set positive over for EU-Kommissionens forslag, specielt forslagene til prospektreglerne og markedsmisbrugsreglerne.
Prospektreglerne og markedsmisbrugsreglerne
Vedrørende prospektreglerne bakker vi bl.a. op om forslaget om, at prospekter fremadrettet kun skal være tilgængelig i et elektronisk format, og at de kan udarbejdes på engelsk. Vi bakker ikke op om forslaget om et maksimalt sideantal på 300 sider for prospekter vedrørende aktier. Vi understreger også, at det er vigtigt at have fokus på at sikre level playing field mellem de forskellige godkendende EU myndigheder i forbindelse med godkendelse af prospekter.
De foreslåede ændringer til markedsmisbrugsreglerne er overordnet set positive og vedrører bl.a. en præcisering af, at market sounding reglerne er et safe harbour regime, at flere typer af transaktioner er out of scope i relation til indberetning af ledende medarbejderes transaktioner og at udsteders oplysningspligt i relation til intern viden indsnævres.
MiFID II
Finans Danmark støtter ikke forslaget om at hæve grænsen for at tillade at samle betalinger for levering af analyser med betaling for levering af ordreudførelsestjenesteydelser (bundling) for selskaber med en markedsværdi op til 10 mia. EUR. I stedet støtter vi forslaget om yderligere governance regler for udstederbetalt analyse.
Direktiv om brug af stemmerettigheder
Finans Danmark er som udgangspunkt positive over for øget fleksibilitet for SMV’er i forbindelse med børsnoteringer. Vi mener dog, at forslaget griber unødigt ind i reguleringen i de medlemslande, der har indført nationale regler herom, herunder Danmark, hvorfor vi ikke bakker op om forslaget.
