På lån med variabel rente ændres renten med kortere intervaller, typisk 3 eller 6 måneder.
Obligationerne bag lånet udskiftes nogle gange i lånets løbetid ligesom ved rentetilpasningslån. Renten afhænger af en referencerente. For lån i danske kroner er referencerenten oftest den såkaldte Cibor-rente. Cibor står for Copenhagen Interbank Offered Rate og er en rente, der dagligt offentliggøres af OMX NASDAQ.
Det er muligt at vælge et lån, hvor renten er variabel men maksimalt kan stige til et vist niveau (loft). På den måde sikrer man sig mod større rentestigninger. Hvis lånet har loft over renten på eksempelvis 6 %, betyder det, at renten i en eventuelt aftalt periode ikke kan blive højere end 6 %.
Lånets rente vil derfor følge udviklingen i Cibor-renten, så længe Cibor ikke overstiger 6 %. Lån med variabel rente kan indfries på flere måder: Enten til en kurs der er aftalt på forhånd - typisk kurs 100 til 105 - eller ligesom rentetilpasningslån til kurs 100, når de bagvedliggende obligationer udskiftes. Låntager kan også købe obligationerne bag lånet til markedspris. Der er også variabelt forrentede lån, der er inkonverterbare, hvor der gælder forskellige indfrielsesmuligheder for produkterne.